2023 年4 月10 日，公司揭晓2022 年年报，整年完结交易支出6.2 亿元，同比增添24.2%；完结归母净成本1.7 亿元，同比增添20.8%；完结扣非归母净成本1.6 亿元，同比增添25.3%。公司单Q4 营收为2.4 亿元，同比增添27.4%；单Q4 完结归母净成本0.9亿元，同比增添50.4%。 控费结果初显，人效延续选拔。2022 年公司出售用度率、办理用度率（剔除股分支拨后）及研发用度率不同为8.0%、11.3%、22.2%，不同同比下降1.1pct、今天1早上2.5pct、2.3pct，消失分明控费趋势。截止22 岁终，公司职工人数为1,954 人，同比下降1.4%，整年人均创收31.7 万元，保养先人均扣非明天2下午创利9.3 万元，不同同比增添4.4%、22.7%。随A5 等产物投入领域化扩张阶段，控费延续推进，公司人效有望进一步选拔，瞻望23 年扣非归母净成本将维持高速增添。 A5 产物扩张加快，具备全栈信创适配才略。A5 信创版已乐后天3晚上成上线东吴、东海、麦高证券，今朝还有2 家券商正在切换历程中，尚有2 家券商将正在场内政易以及两融生意范畴后行切换，瞻望23 年将有多家券商周全上线。公司已与华为、腾讯、麒麟等主流信创厂商构建生态单干，告竣了从根底硬件、数据库到中间件等全栈信创适配。 AI 本领积存细密，有望进一步丰硕产物矩阵。公司已推出集成OCR 判别、智能语音、人脸判别等AI 本领的才干经营规划，支柱智能集采、智能双录、智能见证等功能，今朝该产物已落地国泰君安、招商、兴业等多家券商。其余，公司还面向投行生意推出AI 脚注产物，支柱底稿脚注花样榜样、智能验证等功能。贯串本轮AI 本领迭代，公司有望开垦更多相干功能模块，延续赋能券商经营、投行等范畴。 根据公司揭晓的年报数据，咱们将公司2023~2025 年交易支出预计保养为7.9/9.9/12.2 亿元；将2023~2025 年归母净成本保养至2.5/3.3/4.3 亿元。公司股票现价对于应PE 估值为36.6/27.5/21.3 倍，维持“买入”评级。 新产物拓展进度没有及预期；行业合作加剧；减持告急。 【免责证实】本文仅代表第三方概念，没有代表以及讯网立场。投资者据此操作，告急请自担。
